12月11日钢市早知道：夜盘黑色商品涨跌互现 IMF上调中国经济增长预期 美联储降息25基点 特朗普批幅度太小 发表日期：2025年12月11日 今日钢价风向：震荡
黑色收盘综述
夜盘黑色系商品涨跌互现，窄幅波动。主力合约中焦炭略微收涨，铁矿石收平，螺纹、热卷和焦煤略微收跌。经过昨日消息面扰动，资金和情绪放大行情波动，造成盘面出现脉冲行情，但夜盘重归理性，持仓变化也相对稳定，未有大量增减仓异动。目前钢价仍在等外在条件催化，短时间变化空间有限，日内震荡对待。日内参考运行区间：螺纹05合约3080-3135，热卷05合约3250-3306。
市场利多消息
1、美联储年内第三次降息25个基点。美国联邦储备委员会10日宣布，将联邦基金利率目标区间下调25个基点到3.5%至3.75%之间。这是美联储继9月17日、10月29日降息后年内的第三次降息，幅度均为25个基点。 美联储点阵图预测显示在2026年和2027年各有一次25个基点的降息。美国总统特朗普重申对美联储主席鲍威尔的批评。特朗普表示，降息幅度太小，本可以更大一些；美联储降息幅度本可以加倍。美股三大指数集体收涨，道指涨1.05%，纳指涨0.33%，标普500指数涨0.68%。纳斯达克中国金龙指数收涨0.65%。
2、财政部：2025年到期续作特别国债是原特别国债的等额滚动发行，仍与原有资产负债相对应，不增加财政赤字。
3、国际货币基金组织（IMF）完成了2025年中国第四条款磋商访问。IMF预计，中国经济在2025年和2026年将分别增长5.0%和4.5%。相较10月《世界经济展望》，上述预测值分别上调了0.2个和0.3个百分点，主要原因是中国采取了值得欢迎的宏观经济刺激措施，且美方对华关税低于预期水平。
利空消息
1、多家钢厂宣布第二轮焦炭降价，幅度50-55元，计划12日执行。
2、美国劳工统计局最新数据显示，美国第三季度就业成本指数同比涨幅放缓至3.5%，创近四年新低，环比涨幅也低于预期。
3、华尔街认为原油抛售远未结束，明年将因供应过剩而继续下跌。
产经热点
1、华菱钢铁：大股东增持计划时间过半，已增持8508.63万股。华菱钢铁公告称，基于对公司未来前景看好，持股5%以上股东信泰人寿于2025年9月11日披露增持计划，6个月内增持不低于总股本1%（6908.64万股）且不超2%（1.38亿股）。
2、八一钢铁公告称，拟与宝武集团财务有限责任公司续签《金融服务协议》，有效期至2026年12月31日。财务公司为公司关联方，本次交易构成关联交易，但不构成重大资产重组。截止2025年6月30日，过去12个月内公司与财务公司存款余额4.06亿元。财务公司资产总额688.13亿元，营收7.71亿元，利润总额4.00亿元。
3、澳大利亚矿产资源公司Mineral Resources（MinRes）近日在西澳大利亚皮尔巴拉（Pilbara）地区为其Lamb Creek铁矿石项目举行破土动工仪式，标志着该项目正式进入建设阶段。
4、大秦铁路：公司主营业务分为三个板块，货运业务、客运业务和向国内其他铁路运输企业提供服务。铁矿石也在公司大宗货物运输的范围内。
5、今年1至11月，铁路建设优质高效推进，全国铁路完成固定资产投资7538亿元，同比增长5.9%。
6、中国汽车流通协会发布2025年11月份“汽车经销商库存”调查结果：11月份汽车经销商综合库存系数为1.57，环比上升34.2%，同比上升41.4%，库存水平处于警戒线以上，高于合理区间。
7、乘联分会数据显示，12月1-7日，全国乘用车市场零售29.7万辆，同比去年12月同期下降32%，较上月同期下降8%，今年以来累计零售2,178.1万辆，同比增长5%。12月8、1-7日，全国乘用车新能源市场零售18.5万辆，同比去年12月同期下降17%，较上月同期下降10%，今年以来累计零售1,165.7万辆，同比增长19%。
8、中原地产：料明年香港楼价升15% 今年租金预计升约5%。
9、市场传万科昨日讨论债券展期事宜，此次会议共有三个议案，较此前市场预期版本，新增两个议案，有利于各方达成统一共识。昨天万科A强势封于涨停。
10、据中国轻工业联合会，前10个月，我国规模以上轻工业增加值同比增长5.8%。
11、上期所发布通知称，自12月12日收盘结算时起，白银期货AG2602合约的涨跌停板幅度调整为15%，套保持仓交易保证金比例调整为16%，一般持仓交易保证金比例调整为17%。
12、现货白银收涨1.91%，报61.798美元/盎司，继续刷新历史新高。COMEX黄金期货涨0.52%，报4258.3美元/盎司。
夜盘黑色系商品整体走弱，纷纷收跌。其中主力焦煤跌2.77%居首，焦炭跌2.1%，螺纹跌1.12%，一直偏强的铁矿石和热卷也被拖累，分别跌0.56%和0.8%。主力合约多数都减仓，其中焦煤减仓1.79万，流出资金4.5亿，但螺纹增仓10万，流入资金3.7亿，说明资金在打压螺纹。尽管焦煤、焦炭继续向下调整，但背后也有对“反内卷”情绪松懈，多晶硅和碳酸锂也在跌幅榜前列，市场又传出有锂矿复产消息，市场情绪再度转弱。螺纹跌破3100关口，防进一步下跌。日内参考运行区间：螺纹01合约3070-3125，热卷01合约3300-3350。黑色收盘综述
夜盘黑色系商品多数收涨，主力合约中焦煤、焦炭涨超2%，螺纹、热卷涨幅不足1%，铁矿石收平。总体上看，节后阴跌行情有所收敛，在煤矿严格安全检查、宏观预期好转以及局部钢材库存下降的情况下，展开反弹修复。不过，上涨高度仍然依赖于十五五释放的信号以及库销比积极变化程度。日内小反弹对待，参考运行区间：螺纹01合约3021-3090，热卷01合约3190-3260。
市场利多消息
1、住房城乡建设部办公厅等9部门近日印发《贯彻落实〈中共中央办公厅、国务院办公厅关于推进新型城市基础设施建设打造韧性城市的意见〉行动方案（2025—2027年）》。推进车路协同设施建设。
2、商务部：前三季度，中国外贸承压前行，稳中有进、稳中向好。下一步将从释放政策效能、开展贸易促进、深化贸易合作等方面开展工作。
3、国家税务总局发布的最新数据显示，随着大规模设备更新和消费品以旧换新政策加力扩围，前三季度，全国企业设备更新加快推进，企业采购设备金额持续增长。增值税发票数据显示，今年前三季度，工业企业采购机械设备类金额同比增长9.4%。其中，高技术制造业保持良好增长势头，采购机械设备类金额同比增长14%；电力热力燃气及水生产和供应业采购机械设备类金额同比增长10.5%。
利空消息
1、美方20余天20项对华打压措施，破坏双方经贸会谈氛围。英国将多家中国企业列入实体名单。
2、美联储发布全国经济形势调查报告显示，近几周，总体消费支出，尤其是零售商品支出小幅下降；近几周就业水平基本保持稳定，各地区和各
行业对劳动力的需求普遍低迷。
3、美国三大股指全线收跌，道指跌0.65%，标普500指数跌0.63%，纳指跌0.47%。
产经热点
1、中钢协召开钢铁工业提质升级座谈会,增加了电炉钢发展、钢结构建筑推广、金融期货、文化建设等内容。
2、中国神华公告，2025年9月总发电量为18.75十亿千瓦时，累计162.87十亿千瓦时，同比下降16.3%。9月商品煤产量为2760万吨，累计2.51亿吨，同比增长0.7%。煤炭销售量为3630万吨，累计3.17亿吨，同比下降1.6%。
3、MONGOL MINING两家附属公司第三季度洗选焦煤销量同比增长13%。
4、中指法拍数据库监测，截止9月底，2025年前三季度全国法拍市场挂拍各类法拍房源数量54.7万套，较2024年同期57.6万套同比减少约4.9%。累计成交拍品数量约12.2万套，较2024年同期12.5万套减少约1.8%。
5、新疆交建公告，2025年第三季度公司新中标且签约施工项目19个，金额14.13亿元；新中标未签约施工项目11个，金额111，622.72万元。截至报告期末，累计已签约未完工施工项目367个，金额265.66亿元。乌鲁木齐市东进场高架道路工程EPC总承包项目已完成施工100%，昌吉州重要省道特许经营项目已完成施工17.32%。
6、上交所将大力支持绿色融资，支持和鼓励更多符合条件的绿色企业股债融资，支持符合条件的节能环保、新能源等行业REITs项目上市。
7、美联储官员就降息节奏出现不同声音，理事沃勒主张维持每次25个基点的谨慎降息步伐以应对疲软的劳动力市场，而临时担任美联储理事的米兰则呼吁采取更激进的50个基点降息。
8、金银价格继续上涨。现货黄金涨幅扩大，最新上涨逾1%，触及每盎司4374.35美元的纪录高位。COMEX黄金期货涨3.40%报4344.3美元/盎司，COMEX白银期货涨3.99%报53.43美元/盎司。